專注於膠粘劑的研發製造
矽是影響人類發展的重要材料，其主要產（chǎn）品包括金屬矽及下遊各種產品，有機矽產品作為其中用量最大、應用領域最廣的下遊領（lǐng）域，目前終端（duān）細分產品高達7000多種。
有（yǒu）機矽產品（pǐn）與國（guó）民經濟（jì）的（de）各個領域息息相關，對高科技產（chǎn）業發展（zhǎn）和產業結（jié）構優化升級發揮著日益（yì）重要的作用。
有機（jī）矽材料是一種常見的大宗商品原料，是指含有矽碳鍵或者矽氧、矽硫鍵的一大（dà）類化合物，其中既有小分子的有機矽單體，也包括聚矽（guī）氧烷、聚碳矽烷等有機矽聚合物。
自1943年道康寧公司在美國建成世界第一個有機矽（guī）工廠以來，有機矽材料工業已經曆經近70年的發展曆程，由於它具有高低溫、防（fáng）潮、耐氣候老化、耐輻射等一係列的優異性能，迄今已發展（zhǎn）成為技術（shù）密集、在國民（mín）經濟占有（yǒu）重要地（dì）位的新型精細化（huà）工體係，是合（hé）成材料中（zhōng）最能適應時代要求、發展最快的品（pǐn）種（zhǒng）之一。#有機矽
有機矽行業產業鏈
有機矽行（háng）業產業鏈主要為“有機矽原料——有機矽單體——有機矽中間體——有機矽產品”。
經合成得到的混合甲基單體通（tōng）過（guò）精鎦分（fèn）離、水解、裂解等過程生成有機矽基（jī）礎聚合物，再進步加工生產各種有機矽（guī）產品。
資料來源：中信證券
有機矽行業上遊主要是金屬（shǔ）矽、氯化氫、氯甲烷等基礎化工原料，有機矽中間體經聚合得到矽橡膠、矽油、矽烷偶聯劑和矽樹脂等（děng）終端產品。其中矽橡膠和矽油占比最大，分（fèn）別達到66%和22%。
二甲基二氯矽烷是（shì）有機（jī）矽工業中最廣泛生產的單體，其上遊原料是金屬矽和氯甲烷，下遊合成有機矽DMC、有機矽D4等中（zhōng）間體，然後再用於生產（chǎn）矽橡膠、矽樹脂、矽（guī）油等終端產品。其中矽橡膠（jiāo）占比最大，達到66.9%，但其特殊的性質作為材料助劑（jì），應用領域眾多，覆蓋建築建材，電子電（diàn）器，航空航天，日化（huà），紡織印染，新能（néng）源汽車等各（gè）大領域。
從（cóng）下遊新興應用市（shì）場來看，在“碳中和”的大背景下，未來幾年（nián）內新興能（néng）源（yuán）市場將迎來爆發式增長，至2025年，國內光伏年新增（zēng）裝機將達到80GW（2020年為48GW），新能源車（chē）產量將達到600萬輛，相關行業景氣度高升（shēng）將帶動有機矽在新（xīn）能源車、光伏領（lǐng）域應用（yòng）市場爆發（fā）。
有機矽行業市場格（gé）局：高壁壘高集中度
作為有機矽（guī）最大的生產國和消費國，中國的有（yǒu）機矽單體及（jí）中間體供應（yīng）占比達58.57%，其中單體328萬噸、中間體164萬噸，是全（quán）球有機矽單體及中間體供給第一（yī）大國；美國供給占（zhàn）比10.36%，位（wèi）居第二，其中單體58萬噸，中間體25萬噸，遠低於國內供給量。
有機矽行業由於其技術壁壘較高，行業集中度（dù）要高於金屬矽。
有機矽單（dān）體產能集中度較高，前三甲企業產能占比超過全球50%。全球有機矽單體（tǐ）產能主要集中在（zài）幾家大型跨國企業，陶氏、瓦克、KCC+邁圖三家產能占全（quán）球總產能的50%。陶（táo）氏（shì）有機矽是全球最大的有機矽單體生產商。
從（cóng）我（wǒ）國有機矽產業市場格局來看，行業產能高度集中，CR10占總產能的90%以上。單體產能超過90%分布在頭部（bù）的10家（jiā）企業，市場集中度高，議價能力強。但是龍（lóng）頭之間（jiān）產能（néng）差距（jù）較（jiào）小，當前行業內無絕對規模壟斷龍（lóng）頭。
資料來源：中信證券
近兩年國內有機矽行業發展迅速，行業進入快速（sù）擴產期，在國外巨頭暫無擴產計劃的情況下，有機矽行業增量全部來自國內新增產能。
合盛矽業隨著新疆鄯善基地投產，目前有機矽產能56萬噸（dūn），已經處於國內（nèi）第一位，產能占比達到（dào）17%。合盛矽業有機矽產品主（zhǔ）要包（bāo）括107膠、110生膠（jiāo）、混煉膠、環（huán）體矽氧烷、氣相法白炭黑等（děng）。
新安化（huà）工有機矽（guī）單體（tǐ）的產能達34萬噸/年，僅次於信越，占全球產能的（de）比重達6.16%，東嶽矽材、內（nèi）蒙古恒業（yè）成（chéng）有機矽（guī）單體產能達25萬噸/年，占全球（qiú）的比重為4.53%，三友化工（gōng）和興發集團的有機矽單體產能也達到（dào）了20萬噸/年，占全球（qiú）產（chǎn）能比（bǐ）重達3.62%。
中國有機矽行業（yè）在“十三五”期間（jiān）得到了迅猛發（fā）展，在基礎研究、工程技術、生產（chǎn）規模和產（chǎn）品質量（liàng）及其（qí）應用等方（fāng）麵都取得了重大成就，當前中國已成為全球有機矽生產的中心。
從（cóng）基礎原材料、有機矽單體、中間體到各類（lèi）終端產品（pǐn）生（shēng）產（chǎn）的有機矽工業體係已經建成。在經曆了長（zhǎng）達5年的低迷期後，我國有機（jī）矽行業在環保措施加強的背景下迎來轉型升級，行（háng）業發展質量逐步得到提高。
政策上，近年（nián）為緩解有機矽產能過剩的局麵，國家（jiā）在《產業結構調整指導目錄》中明確規定，新建初始規模小於20萬噸/年、單套（tào）規（guī）模小（xiǎo）於10萬噸/年的甲基（jī）氯矽烷單體生產裝置屬於“限製類”，這意味著（zhe）行（háng）業的進入門檻被提高到20萬噸，初始投資額（é）至少20億，如此高的行業準入門檻必然導向（xiàng）一個（gè）高集中度的（de）產業局麵。
隨著國內光伏、新能源等節能（néng）環保行業，超高壓及特高壓電網，智能穿戴材料，3D打印（yìn）及5G等新興產業、智能製造等有機矽消費領域（yù）不斷出現，帶動了一些新的增長驅（qū）動。未來中國將會湧現多個具（jù）備（bèi）上（shàng）下遊一體化的全產業鏈的有機矽（guī）細（xì）分龍頭企業也（yě）將有（yǒu）望迎來新的發展機遇。
來源：樂晴智庫
